芯榜-芯片排行榜1.直击股东大会｜正帆科技：业务增长迅猛，预期今年业绩会创历史新高
2.【IPO一线】思科瑞科创板IPO遭暂缓审议，科创板定位受质疑
3.【IPO价值观】业绩增长停滞，产品单价不断下滑，国博电子成长性问题凸显
4.【IPO一线】深交所：终止五株科技创业板上市审核
5.【IPO一线】深交所：终止东风汽车创业板上市审核
1.直击股东大会｜正帆科技：业务增长迅猛，预期今年业绩会创历史新高
芯榜网消息，9月30日，上海正帆科技股份有限公司（股票简称：正帆科技，股票代码：688596）召开了2021年第三次临时股东大会，就《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》、《关于公司董事会增补选举第三届董事会独立董事的议案》进行了审议和投票，爱芯榜作为其机构股东参与此次临时股东大会，并对上述两项议案投出赞成票。
审议通过两项议案
本次临时股东大会审议通过了《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》和《关于公司董事会增补选举第三届董事会独立董事的议案》。
其中，正帆科技在保证不影响募集资金投资项目正常进行的前提下，为满足流动资金需求，提高募集资金的使用效率，进一步提升公司的经营能力，拟使用超募资金 14,000万元用于永久补充流动资金，占超募资金总额（46,838.29 万元）的29.89%。
对于本次超募资金永久补充流动资金的用途，正帆科技董事长俞东雷对爱芯榜表示：“这笔资金将灵活运用于公司主营业务相关的生产经营，用于研发、项目、投资等方面的具体金额还会经过另外一轮的审议程序。”
据了解，正帆科技于9月14日收到第三届独立董事刘二壮递交的书面辞职报告，根据《公司法》、《公司章程》等相关规定应进行董事会独立董事增补。
此次股东大会增补了陈捷为第三届董事会独立董事。资料显示，陈捷，1960年出生，美国国籍，拥有境外永久居留权，毕业于斯坦福大学材料物理专业，硕士研究生学历，1978-1982 年就读于复旦大学物理系，获学士学位。1997-至今在东电电子（上海）有限公司，任总经理；1995-1997 年在美国霍克强生公司（Watkins-Johnson），任市场部主管；1994-1995 年在日本国际电气美国分公司（Kokusai Electric American），任区域总经理；1989-1994 年在英特尔(Intel)公司，任资深工程师。
预期今年业务合同会创历史新高
据了解，正帆科技主要业务包括电子工艺设备、制药设备、特种气体、MRO、工艺物料循环回收（Recycle）等，集成电路客户覆盖中芯国际、广州粤芯、合肥长鑫、长江存储等。
该公司的半年报显示，2021年上半年，公司实现营业收入为7.88亿元，同比增长77.15%；归属于上市公司股东的净利润为0.54亿元，同比增长102.08%。对于上半年各业务的营收占比，正帆科技董事会秘书虞文颖对爱芯榜表示，半导体产业的占比最高，第二是光伏产业，二者合计占比达60%。
在股东大会的现场，俞东雷介绍了正帆科技的业务发展情况，“我们业务的本身肯定是踩在热点上，无论是集成电路、光伏、平板显示、照明还是生物医药的投资都比较热，这给正帆带来的业务增长也比较迅猛，预期我们今年的合同会创历史新高，且会比历史次高超很多。现在的投资热潮还会持续一段时间，也会给我们带来更多的业务。”
俞东雷并指出，投资热潮过了以后，随着产能的逐渐上线，服务需求也会增加，更重要的是要思考下一步的业务怎样更好的发展。
另外，爱芯榜等股东问及正帆科技的预收款能达到较高体量，公司产品有何竞争优势。俞东雷称，客户在选择产品时所考虑的因素较为全面，不单单是价格。实际上我们的产品和服务比较稳定，也是获得客户认可的原因之一。
最后，俞东雷谈及了生产特种气体的厂商转型综合服务型公司的问题。他认为难度很大，一是因为综合服务的能力，第一是服务，第二是装备，第三才是材料（产品）；二是此种厂商的杠杆太小，产品体量不够大，特别是其产品如果不是取代“卡脖子”的关键产品，别人也会做，转型就会更加困难。
（校对/Luna）
2.【IPO一线】思科瑞科创板IPO遭暂缓审议，科创板定位受质疑
芯榜网消息，9月29日，上交所网站显示，成都思科瑞微电子股份有限公司（以下简称：思科瑞）科创板IPO暂缓审议。
上市委主要就思科瑞结合报告期内销售及回款状况，分析公司的盈利质量，说明在资金并不充裕的情况下，持续向关联方大额付款采购设备及软件的原因及必要性，分析该等情形是否表明公司在技术与设备等方面对关联方构成重大依赖，是否由此将导致公司面临运营资金不足的风险。
此外，思科瑞需要说明公司检测业务相比人工测试的先进性的具体体现，公司可靠性检测等业务在效率和质量上的提升是否足以说明技术的先进性等问题。并结合其业务实质，进一步说明行业定位是否准确，发明专利与主营业务所需核心技术的关联性，是否符合科创板定位。
据招股书披露，思科瑞主要聚焦国防科技工业的半导体和集成电路、电子信息领域，主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务，具体服务内容包括电子元器件的测试与可靠性筛选试验、破坏性物理分析（DPA）、失效分析与可靠性管理技术支持等。
2018-2020年，思科瑞整体实力和盈利能力不断增强，公司收入和利润呈持续快速增长趋势。报告期内思科瑞营业收入分别为6,575.73万元、10,451.23万元、16,556.88万元，扣除非经常损益后的归属于母公司所有者的净利润分别为2,045.78万元、4,170.91万元和7,118.17万元。
从主营业务来看，思科瑞所服务的对象确实属于“半导体和集成电路、电子信息”领域，且其服务主要是进行成品测试以及少量民用晶圆测试。
其中，包括集成电路、分立器件（如半导体二极管、晶体管等）以及电阻电容电感元件等各类电子元器件，除集成电路外，其他产品显然并不属于测试难度大的高端芯片领域，而来自该类产品的营收占比为一半以上。
思科瑞在后续的问询中表示，公司已经针对FPGA、DSP、CPU、MCU等高端集成电路形成了核心技术，但并未披露其检测芯片的具体规格情况，以及来自于高端集成电路的营收占比，这如何能说明自身的技术先进性及是否符合科创板定位？
具备科创属性是拟科创板IPO企业的标准，今年4月，证监会曾重点提出，严防研发投入注水、突击购买专利等行为，要求发行人认真评估是否符合科创板定位，不得“拼凑指标”、夸大科创技术水平等。
爱芯榜IPO知识产权辅导专家认为，拟科创板IPO企业不要寄希望于靠集中申请、突击购买专利等手段拼凑科创属性指标，而应当针对科创属性评价的实质要求，提前规划，练好自身硬实力。（校对/日新）
3.【IPO价值观】业绩增长停滞，产品单价不断下滑，国博电子成长性问题凸显
芯榜网报道，在国际贸易摩擦频发的背景下，作为进口依赖程度较高的射频芯片获得了产业、资本等领域的高度关注，下游厂商愈发注重射频芯片供应的自主可控，国内射频芯片厂商也获得了终端厂商和产业资本的青睐。
在市场和资本的双重推动下，国内射频芯片厂商进入了冲刺A股IPO的密集期，包括灿勤科技、好达电子、唯捷创芯、飞骧科技、国博电子等在内的多家企业纷纷开启上市征程。
业绩增长停滞
作为中国电科旗下的射频芯片企业，国博电子与上述企业聚焦民用市场不同，其军品收入占比较高，由于2019年整合了中国电科五十五所微系统事业部，导致有源相控阵 T/R 组件成为国博电子营收占比第一的产品，而射频芯片的营收占比较低。
据招股书显示，2018年至2021上半年，国博电子分别实现营业收入17.24亿元、22.25亿元、22.12亿元以及11.32亿元，同期净利润分别为2.52亿元、3.67亿元、3.08亿元、1.93亿元。
从上表可以看出，近两年来，国博电子的业绩增长趋于停滞，2020年的营收、利润均同比下滑，2021年上半年也未取得明显突破。
分产品来看，T/R 组件贡献的销售收入占国博电子的营收比重约6-7成，也是国博电子业务板块中唯一能实现稳定增长的产品。
产品单价不断下滑
值得注意的是，自2018 年到2021上半年，国博电子 T/R 组件的平均单价逐年下降，由每只价格由1.9万元滑落至1.2万元，接近腰斩，且截至目前，这一趋势并未缓解。
对此，国博电子表示，主要系下游整机客户需求变动，单价较低的弹载产品销售占比逐年升高所致。
除 T/R 组件组件外，2020年，国博电子无论是来自射频模快还是射频芯片的销售额都出现了较大幅度的下滑。
此外，其射频模块的价格存在较大起伏，最高达390.77元每只，最低至16.26元每只，历年差异较大。国博电子表示，销售价格变化主要是由产品结构变化造成。
在射频芯片方面，国博电子自2000年公司成立以来，就专注开发射频芯片产品，已经在该领域深耕超过20年时间。
不过，国博电子来自于射频芯片的销售额却呈现出了较大的波动，发展并不稳定，特别是2021上半年，该部分业务出现了较大幅度的下滑，自2019年起射频芯片的产品单价也不断滑落。
对此，国博电子表示，2021年上半年，为进一步提升公司业绩，公司战略性调整射频芯片产品结构，减少技术、工艺相对较为成熟的射频芯片产品销售，造成射频放大类芯片整体收入下降。
此外，公司射频芯片价格呈先升后降趋势，主要系产品结构变化导致。2021 年 1-6 月，公司技术、工艺相对较为成熟的射频芯片产品收入下降，该部分产品单价较高，导致射频芯片价格下降。
也就是说，国博电子主动放弃的部分业务，带来了毛利率的增长，其射频芯片毛利率由2020年度的28.86%，增长至2021上半年的44.04%，却同时致使其业绩大幅下滑。
成长性缺失，募投项目产能否消化？
在公司产品单价不断下滑，业绩增长趋于停滞的情况下，国博电子本次IPO预计募资26.7亿元，其中14.7亿元用于射频芯片和组件产业化项目。
在招股书中，国博电子并未具体披露该项目的设计产能，仅表示募资将用于技术升级、工艺改造和生产扩建。
据了解，国博电子的 T/R 组件产品主要是面向军用市场，但射频芯片主要面向民用市场，该行业竞争激烈，不仅要面对国外巨头的冲击，同时还要面对国内竞争对手的蚕食，价格竞争非常严重，国内厂商普遍毛利率较低，处于行业洗牌前夕。
从国博电子主动放弃部分单价较高，但毛利较低的业务，也可以看出该市场的竞争情况。
有业内人士质疑称，公司成长性缺失，募资扩产以后能否实现有效销售还缺乏有力依据，因此，其募投项目存在巨大的风险。如新增产能形成无效产能，加之产能增加后带来的管理费用等增长，存在拖累公司业绩的风险。（校对/Arden）
